Ambas as respostas acima estão certas, no entanto (dada à experiência com versões antigas) para tirares o máximo proveito da nova versão é altamente recomendado a formatação e instalação de raiz da mesma.
Com isto não estou a dizer que não funcione com uma simples actualização, apenas que poderás vir a sentir lentidão acrescida, lixo a nivel de pacotes e um ou outro problema em questões de configurações.
Opinião e recomendação pessoal: Guardar todos os dados importantes, formatação e instalação de raiz do ubuntu 12.04 no dia 27 ou 28 (apesar de sair no dia 26, irá haver congestionamento nos servidores e um ou dois dias depois sai ainda um pack enorme de actualizações)