Não é bem assim tão linear, até a versão 7.0 o trafego fazia uma ligação direta entre os users, mas desde que eles se lembraram de encher o msn xeio da proteções e maravilhas que so servem pa xatear, algumas versoes do msn (não sei se são todas) as transferencias passam pelo server da microsoft (comprova-se facilmente utilizando o netcount, onde o trafego provem do server do msn).
Mas para quem tem o msn "kitado" e desativaram o file transfer protection, e desativaram akelas merditas todas de segurança que vêm por default, é feita uma ligação direta.
Por isso é que ha tanta descrepancia de opiniões, todos têm razão, a uns pode contar internacional e a outros nacional, depende das proteções que tenham tirado e\ou da versão que tenham instalada.