Fiz uma cópia ao disco com o Acronis True Image e reparei numa coisa bizarra.
Ao fazer mount image o disco c: tem
$Recycle.Bin
Boot
Documents and Settings
Program Files
Programas
ProgramData
System Volume Information
Users
Windows
A pasta "Programas" está completamente vazia, ou seja, a pasta "Programas" é um mero atalho para a pasta "Program Files"