Não é comparável ao hotmail. São coisas diferentes, uma coisa é a conta de email do serviço que usas (hotmail.com, gmail.com, sapo.pt, netcabo.pt), outra é a aplicação que usas para gerir os mails. O Outlook é uma dessas aplicações mas antes de a usar para gerir mails, tens que configurar uma conta de email. Não sei se dá para configurar no Outlook uma conta do hotmail, mas do teu ISP (sapo, clix, etc) dá de certeza.
A grande vantagem em usar uma aplicação como o Outlook para gerir o teu mail, é poderes guardar as mensagens no teu disco para sempre sem te preocupares com o espaço disponível da caixa de correio.