Não, essa opção não existe no painel de administração do vBulletin.
Naturalmente que qualquer pessoa que tenha acesso à base de dados pode hipoteticamente ler pms mas é o mesmo que dizer que qualquer pessoa pode hipoteticamente entrar em tua casa sem ter a chave. O que te posso dizer é que não tenho a chave para aceder às tus pms. Tenho alguns poderes ao nível de pms, mas não as posso ler.