Ora bem,
Comecando pelo fim, existem (ou vao existir) graficas agp q te aceleram o decode x264. Sao elas as hd2400 e hd2600 da ati e usam o sistema AVIVO HD.
Depois, fazer um cabo HDMI nao e' a mm coisa que criar um cabo de "tv-out", os cabos hdmi sao cabos de alto debitos e precisam de seguir normas rigidas. Fazer um penso que seja muito dificil.
Agora explica uma coisa, tu queres ter o pc num andar e a tv noutro? ou seja... tens q carregar no play ca em baixo e ires a correr para cima para apanhares o inicio do filme? passando pela cozinha para n esquecer da pipocas, escorregando no tapete e partindo a jarra à tua esposa/mae/namorada? Nao me parece a melhor ideia, mas pronto, sao opções.
De qq forma a melhor maneira de solucionares o teu problema e' teres mesmo um pc perto da tv. Depois podes ter os filmes partilhados no pc de baixo, usando uma rede wireless com uma norma G (54mb/s teoricos), pelo menos, e num pc ca de cima fazeres o decode.
Em alternativa tens algumas consolas, tipo xbox 360 q te acede automaticamente a filmes numa rede "caseira" e te os apresenta na tv.
Fica bem